6月23日唐山市政府印發(fā)的《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，分類評級為A的首鋼遷安，以及首鋼京唐、文豐鋼鐵、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵沿海區(qū)域鋼廠，限產(chǎn)比例20%，其余鋼廠限產(chǎn)比例50%，執(zhí)行時間暫定8月1日之前。
1. 限產(chǎn)嚴(yán)禁“一刀切”后，唐山限產(chǎn)力度取決于空氣質(zhì)量
2017年以來，環(huán)保已經(jīng)成為政府的重要工作之一，中央和地方政府先后出臺了“重點區(qū)域采暖季錯峰生產(chǎn)方案”、“非采暖季錯峰生產(chǎn)方案”、“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”等大氣污染防治政策，此外，在部分時段也多次出臺管控措施。而在去年取消“一刀切”后，限產(chǎn)政策和力度明顯發(fā)生了變化，主要體現(xiàn)在：1）強調(diào)依照績效評級進行限產(chǎn)，績效等級不同，限產(chǎn)比例也存在差異；2）特定限產(chǎn)時段，如取暖季，限產(chǎn)力度也并不一味按文件執(zhí)行，而是看空氣質(zhì)量情況。2018年9月份開始唐山曾一再有消息傳出要提前進行取暖季限產(chǎn)，但實際上并未執(zhí)行，且整個取暖季限產(chǎn)相對寬松，主要原因在于唐山空氣質(zhì)量較好，這也反映出限產(chǎn)政策的靈活性。今年唐山二三季度非采暖季錯峰生產(chǎn)管控政策，從限產(chǎn)執(zhí)行結(jié)果來看，也不及預(yù)期。
2. 此次限產(chǎn)加嚴(yán)，源于空氣質(zhì)量惡化
近期唐山空氣質(zhì)量出現(xiàn)惡化，5月唐山空氣質(zhì)量在168個重點城市中排名倒數(shù)第一，6月份以來AQI均值位于100以上（屬于污染天氣）。唐山環(huán)保壓力明顯增大，為了完成全年環(huán)保目標(biāo)，采取更大力度的限產(chǎn)成為必要手段。
3. 此次環(huán)保限產(chǎn)影響大于去年45天限產(chǎn)，超出預(yù)期
按照最新公布的文件要求，初步估算新增影響鐵水產(chǎn)量7萬噸左右，考慮前期限產(chǎn)影響，總影響產(chǎn)量將達到11萬噸/日，如果限產(chǎn)到位，屆時唐山高爐產(chǎn)能利用率將下降至55%左右，而目前為76%。如果考慮總限產(chǎn)影響量，則明顯高于去年7-8月進行的為期45天限產(chǎn)；如果考慮新增影響，則基本相當(dāng)，此次限產(chǎn)力度超預(yù)期。
4. 鋼材供需關(guān)系改善，鋼市將迎來反彈
此次限產(chǎn)執(zhí)行的可能性較大，并且仍然在強調(diào)連同轉(zhuǎn)爐一并限制，目前轉(zhuǎn)爐能否與高爐一樣同比例限產(chǎn)尚不確定。在過去時段，當(dāng)限產(chǎn)嚴(yán)厲時，鋼廠可以在轉(zhuǎn)爐多加廢鋼來增加產(chǎn)出，但那前提是鋼廠有一定利潤。當(dāng)前在鋼廠利潤微薄甚至小幅虧損的情況下，廢鋼的經(jīng)濟性尚顯差，大幅提高廢鋼添加比例的動力不足，那么唐山鋼材產(chǎn)量可能會出現(xiàn)明顯下降，也將影響到全國鋼材的供需。當(dāng)前鋼材處于季節(jié)性消費淡季，鋼材產(chǎn)量處于高位，供需偏寬松，五大品種庫存已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)累積，累積量在20~45萬噸，并且累積速率快于去年同期，當(dāng)前庫存高出去年同期160萬噸。如果限產(chǎn)執(zhí)行到位，則庫存可能會出現(xiàn)下降，鋼材供需關(guān)系將明顯改善，鋼價將出現(xiàn)修復(fù)性上漲，鋼企利潤也將出現(xiàn)回升。
此次限產(chǎn)對原料也有很大影響。首先說焦炭，前期焦炭受鋼廠打壓，已經(jīng)進行了一輪提降，但目前焦炭利潤總體水平仍在200以上，仍然好于成材。唐山限產(chǎn)加嚴(yán)后，對需求的影響大于產(chǎn)量，而前期支撐焦價的關(guān)鍵因素在于高需求，而這一因素將明顯減弱，未來焦炭在高產(chǎn)量、高庫存、高利潤，需求下降的情況下，提降將更為順利，利潤繼續(xù)向成材分配。鐵礦也類似邏輯，唐山限產(chǎn)將導(dǎo)致鐵礦需求下降12萬噸/日，一周達80萬噸以上，雖然目前鐵礦石供應(yīng)尚未完全恢復(fù)，但可以確定的是，鐵礦庫存降幅將呈收窄趨勢，短期礦價也將受到打壓。
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